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        周度金融市场概览(1.25-1.31)

        来源:中国外汇投资研究院 浏览次数: 日期:2021年2月3日 16:18

        摘要:

        《一                 

        上周美元略微反弹,与之对标最为蹊跷的是人民币升值,尤其在岸领升凸显,年终企业结汇压力过大为重点。一周欧系货币分化继续,如英镑经济被市场忽略,震荡收升与欧元走弱相悖,毕竟欧元区仅德国经济较好,分化之间有资金流向英国,加之央行负利率迟迟未改,英镑逐渐脱离欧元束缚越来越明显。商品货币普遍调整,加元因石油出口问题遭到精准打击,借势调整需求发挥。商品价格上涨已经迎来调整周期,经济落差刺激澳元、新西兰元仍旧偏强,但未来调整格局已经定调。日元快速贬值突破技术支撑,短时间内震荡区间尚难以确定,调整周期以无序为主。一周重点如下:

        美元

        上周美元震荡收升,但91点或为近期关键阻力。美元周初走强技术发挥为主,市场对耶伦上任财长后美国经济加快复苏持积极态度,加之众议院议长佩洛西坚决推进拜登财政支持计划,美国制造业和房地产市场迅猛发展或是经济持续增长重点。另一方面,美联储年内首次例会维持利率政策不变符合市场预期,基准利率为0%-0.25%,超额准备金率为0.1%,贴现利率为0.25%;同时鲍威尔强调当前并不是讨论收紧资产购买最佳时机,未来2月后的操作是焦点。此外,美国2020年第四季度GDP增长4%,全年萎缩3.5%,为二战之后最低水平,经济温和复苏或是美元焦灼关键。

        欧元

        上周欧元震荡走弱,经济恢复放缓但也基本稳定,走势跟随美元为主。一周重点在于德国通胀快速增长,由此可见的是欧元区通胀是否会跟随性恢复,市场对于欧元区宽松政策开始抱有分歧,且骤然增长的通胀压力或不利于经济。另一方面,欧元区各成员国除德国外经济表现均不佳,独自领先的前景与整体增长的压力矛盾,资金避险流入德国股市得以体现。欧洲央行保持下调利率的预期但实际很难实现,货币政策不足将丧失汇率主导权。本周关注欧元区GDP表现,市场将与美元经济做出对比而选择方向。

        英镑

        上周英镑兑美元呈现震荡收窄态势,主要受外部因素和市场情绪主导,经济基本面表现不佳。11月三个月ILO失业率虽然略低于预期,但是较前月仍有所升高,该数据从20208月以来始终呈现上升趋势;1CBI零售销售差值也显著低于预期。虽然当前数据体现了疫情对经济的持续冲击,但是由于英国的疫苗部署和接种领先全球,市场对于英国经济快速反弹存在较高期望,对英镑形成了一定支撑。本周关注英国央行例会与PMI数据。

        瑞郎

        上周瑞郎震荡贬值,但瑞郎对美元收盘仍未能到达0.90瑞郎的支撑位。瑞士1月经济预期指数不如前值,经济上对汇率具有一定压力。市场对新疫情病例的不断增加将影响经济增长抱有担忧,避险情绪或使瑞郎仍有推升力度。同时,道琼斯称瑞银将启动最高40亿瑞士法郎的新回购计划,进一步助力瑞郎贬值,与升值力度或形成对抗,短期内瑞郎对美元将仍在0.90瑞郎以下胶着。

        加元

        上周加元震荡偏贬,收盘于1.2776加元,幅度为0.3%。加元走势受外部情绪及美元因素主导相对明显。加拿大基本面数据较少,周中美联储新年首次利率决议,虽基本维持并无特殊变化,但受制于避险情绪升温,美指逐步攀升,此消彼长之间,商品货币中加元承压下挫。另外,虽近期油价虽依旧持续于50美元之上,但美加石油管道遭叫停,为此市场恐慌炒作明显,油价助推加元能力不足,因此加元周内维持震荡偏贬走势。本周需要着重关注美元与油价走势。

        澳元

        上周澳元兑美元迎来贬值调整,收盘0.7653美元,是2021年以来最低。美联储利率决议如期维稳,拜登计划推出1.9万亿美元刺激计划,但量化宽松政策未能令股市上涨,市场恐慌指数创三个月新高。澳大利亚ASX200指数受传到而下跌,流动性风向标的澳元亦难独善其身。从公布的经济数据看,澳洲12月失业率下滑至6.6%(前值6.8%)1月综合PMI升至56(前值55.6),这反映经济在恢复增长。最新公布的第四季度CPI年率是0.9%,高于前值和预期值,澳洲联储短期再进一步宽松的可能性不大,为澳元增长提供潜力。技术图看,澳元处于0.7640美元关键争夺时段,若回到0.7700美元上方可能重返强势,还有机会再创新高。

        新西兰元

        上周新西兰元上下纠结,震荡平盘收官。国内方面,新西兰12月服务业指数好于前值,但贸易顺差明显收窄超预期,其中出口数据下滑是重点。国际方面,市场风险情绪波动较大,大宗商品价格下跌,且美联储对于经济的悲观预期也提升了市场避险情绪,同期澳元因铁矿石基本面不振呈现贬值。预计本周新西兰元或维持调整局面,经济恢复具有不确定性。尤其多国疫情仍有反复,避险情绪仍在高涨,新西兰元升值空间或将有限。一周重点关注为就业数据,从技术上看,压力位于0.7250美元,支撑位于0.7080美元。

        日元

        上周日元贬值加大,最终突破技术升值通道,这或是中期贬值趋势开启征兆。日本经济数据受疫情封锁影响好坏参半,其中1CPI为负0.5%,好于预期与前值,而12月失业率为2.9%,基本与前期持平,2020年求才求职比平均值创下45年来最大跌幅;尤其12月工业生产较前月下降1.6%,暗示经济复苏有停滞风险,可能引发市场对日本经济将陷入二次衰退的忧心,进而令民众重返节约储蓄模式。此外,日央行政策宽松立场稳定,决策者讨论了允许长期债券收益率在银行目标范围内更广泛波动的情况,未来收益率曲线控制(YCC)可持续性或有提升;日央行行长黑田东彦预计在2021财年末或2022财年初,日本经济将恢复到疫情爆发前的水平。

        人民币

        上周人民币汇率周初参考美指走势,但周四与周五两日升值超美指幅度,再次打破人民币偏调节走势。实际一周人民币自身消息较少,仅外管局公布2020年我国外汇市场成交量,因此受制外部环境走势不变。特别是美元指数再次冲击91点受阻回落,人民币对标之下对6.50元发起猛攻也以失败告终,贬值动力快速收缩连续升值。本周我国将公布PMI数据,但受制美元为主的投机偏好走势或依然不减,而企业年前刚需结汇也或也是人民币可能升值的参考因素。

        国际原油期货

        上周两地原油价格均处于区间震荡,这已是国际原油价格连续两周调整,短期上行动力受阻一周WTI原油52元上下迂回,布伦特原油维持55美元横盘徘徊。受全球疫情二次爆发与变异的悲观预期,市场对未来原油需求的预期在弱化。这是油价承压的主要因素,但实际这也是市场情绪在回归理性。此外,美国石油活跃钻井平台连续10周增长,表明美国对外原油需求正在下降,同时美国刺激计划方案受阻在两党分歧,这也打击了市场对美国经济恢复进程的预期。本周全球主要经济体制造业数据的对比或将给市场更多前景猜测,而美国经济恢复的预期也尚不明朗,这或持续压制油价进一步上行空间,国际原油价格预计将继续调整甚至下跌。

        国际黄金期货

        上周国际黄金期货走势为下跌0.5%,但1月则为上涨2.4%,黄金趋势性涨幅尚未结束,但阶段休整随从美元和美股两面应对。一周黄金纽约期货价格从1855.30美元下跌至1848.94美元;期间最高为1878.90美元,最低为1828.40美元,振幅2.68%。当前黄金下跌行情主要是美元微弱反弹,尤其美国政府政治政策较为稳定期是重要背景。尽管未来可变不良将继续,但黄金借机调整也顺势而为。而从全球趋势与行情看,黄金上涨并未改变,无论自身逻辑或环境因素,尤其疫情变异不确定、货币竞争白热化以及经济可变风险性,黄金自身特性的基础与原则都是上涨潜力的必然。加之全球投机性站主,黄金投资价值与投机套利也存在上涨潜能。预计下周上涨有限,迂回调整为主,1800美元继续维持。

        (采编:新艳)

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